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云鼎国庆优惠·新华基金崔建波:核心资产估值持续上升 看好消费和5G

 ( 2020-01-11 19:22:20   )

云鼎国庆优惠·新华基金崔建波:核心资产估值持续上升 看好消费和5G

云鼎国庆优惠,12月27日下午,“新财富·新声音”新华基金2020年投资策略会暨十五周年庆典活动在北京举办。新华基金副总经理、投资总监崔建波参会并发言。

崔建波表示,长期以来,中国全社会的资本回报率在不断下行,优质的资产价格在不断地抬升,我们讲的核心资产的估值在不断地上涨。

崔建波指出,在这种判断之下,虽然说大家讲估值,像食品、饮料、医药这些估值已经比较贵了,按这个逻辑,只要不发生系统性的风险,就是经济不失速的话,从一个中期的角度来讲,这些核心资产、消费类资产的估值稳步向上的趋势并不会发生改变。至少目前我们还看不到这样的一个打破的因素,这是对优质资产的看法。景气度持续向上的行业会有比较高的估值和容忍度,特别是对所谓的成长股,大家愿意给它一个更高的估值。今年以来5G的产业链,不管从制造、消费电子再到所谓的应用,这样一个链条来讲都有非常不错的表现。所以这种背景之下,在阶段性的调整之后,明年崔建波依然看好这两个方向。虽然说核心资产的内涵不仅仅包括消费,也包括周期股当中比如像建材、化工等等这一类的优质公司,所谓的周期股当中的一些优质标的,也在这个涵盖的范围之内。

明年市场是不是周期股有更大的机会,市场风格会不会转换?崔建波认为,科技和所谓的核心资产上涨的逻辑还是保持得比较完整,并没有破坏。另外,最重要的一点就是如果经济没有明显的持续的转好,如果没有这种背景的话,随着房地产、基建这些产业链也很难有持续的表现,更多表现为一种估值拉大之后的一个普涨的行情。从基本面上来讲,目前还看不到这样一个明显的清晰的逻辑和理由来证明周期股除了估值低以外,还有其他的宏观背景和政策的背景来支持它持续的上涨。 

 

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